在投资市场中，关于A股是否会迎来新的超级牛市的问题引发了广泛讨论。随着市场环境的变化，投资者需要在择时与资产配置之间作出明智的选择。

　　自1990年以来，A股经历了三轮显著的牛市，分别发生在1990-1992年、2005-2007年和2014-2015年。每一轮牛市均伴随着上证指数的显著上涨，其中1990年至1992年间，上证指数从100点飙升至1400点，涨幅达到1300%；2005年至2007年，上证指数从998点上涨至6124点，涨幅为512%；而在2014年至2015年间，指数则从1974点攀升至5179点，涨幅为162%。这几轮牛市的特点在于，投资者只需选择股票，而非过多关注其基本面表现。

　　然而，自2015年以来，市场环境已经发生了深刻变化。A股市场的股票数量已超过5000只，流通股的数量相比于2015年翻倍，导致供给充足。此时的牛市已不是单纯依赖单个股票，而是需要关注整个市场的结构性机会。在当前的市场条件下，所谓的“只要是个代码就涨”的牛市已然成为过去。

　　根据数据显示，A股市场的证券化率和盈利水平依然处于相对较低的水平。若仅计算A股的总市值与GDP的比率，接近80%的水平可能已经高估。而在考虑港股及中概股后，A股市场的总市值达137万亿人民币，但经济增长乏力和企业利润水平低下，使得投资者需重新审视市场的投资逻辑。

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　　目前，A股市场的整体市盈率大约为30倍，而去掉金融股后，5000多只股票的总利润尚不足3万亿。这一现实提醒投资者，过往依赖的选股逻辑或许难以在新的市场环境中奏效。因此，资产配置的重要性愈加凸显，投资者应考虑采用ETF化、价值化及精选化等新兴投资策略。

　　在这一新的市场环境下，投资者需要用科学的资产配置思维来应对市场波动。投资如同种植树木，选对种苗并定期浇水，才能在时间的流逝中收获回报。盲目追涨杀跌的策略只会加剧风险，可能导致30%至70%的亏损。

　　通过合理的资产配置，投资者可以更好地应对市场的不确定性，实现长期投资的目标。长赢学院致力于为投资者提供系统的资产配置教育，帮助大家在复杂的市场环境中找到适合自己的投资路径。

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